目錄：
美國債券期貨是什麼？
美國債券期貨合約規格、保證金、結算日
美國債券期貨最後交易日
臺幣可以交易美國債券期貨嗎?
美國債券期貨手續費
如何計算美國債券期貨的損益？
影響美國債券期貨的因素
交易美國債券期貨的優點
美國債券期貨常見問題
如何交易美國債券期貨？

 

美國債券期貨是什麼？

美國國債是由美國政府發行的一類固定收益產品，也常被稱作美債。這些債券是聯邦政府籌措資金的重要手段，具備高度穩定性與可靠性，因此深受國內外投資人青睞。

 

美國國債的期限涵蓋廣泛，從10年、20年到30年期不等，種類多樣。由於美國被認為是全球信用等級最高的主權國家之一，因此美債也被視為避險資產的代表。此外，美國國債具有極高的市場流動性，能夠隨時於市場上買賣，非常適合資金調度與風險管理。

 

這類債券的利率水準，主要是透過美國國債收益率曲線來判斷，其反映不同年期債券的報酬水準。在景氣良好的時候，投資人通常會將資金轉向風險性資產如股票，使得債券收益率上揚。反之，在經濟疲弱或市場不穩定時，資金會回流至安全資產如美債，進而壓低其收益率。

 

對於美國聯邦政府而言，發行國債是一種重要的融資方式，所發行的規模則取決於國家財政狀況與開支需求，並由美國財政部加以調控。美國國債的利率也被視為觀察市場對美國經濟與政治信任度的重要指標。

 

而美國債券期貨則是以美債為標的的金融工具，可用於對沖風險或進行價格變動的投機操作。它是一種標準化的契約，約定在未來某日期，按約定價格買賣一定面額的美國國債。這些合約大多於交易所如芝加哥商品交易所（CME）進行交易。

 

投資人在買入債券期貨時需繳交保證金，作為履約擔保。若到期前合約價格上升，投資人可出售合約賺取差價；若價格下跌，則可能需追加保證金或面臨虧損。

 

影響債券期貨價格的因素繁多，包括市場利率走勢、通膨數據、政治發展與經濟相關指標。例如當利率升高，債券期貨價格通常會走跌，因為現有債券的吸引力減弱。反之，在經濟成長強勁的情況下，資金會流向股票市場，也會使債券期貨價格承壓。

 

美國債券期貨合約規格、保證金、結算日

天然氣期貨最後交易日

最後交易日規則

• 美國債券期貨第一通知日:合約月份前一個月最後一個營業日
• 美國2年公債最後交易日：合約月份最後一個營業日
• 美國5年公債最後交易日：合約月份最後一個營業日
• 美國10年公債最後交易日：合約月份前一個月倒數第二個營業日之前一個星期五
• 美國30年&超長債最後交易日：合約月份最後一個營業日之前七個營業日

 

強制平倉與交易限制

由於流動性降低，期貨商通常會提前停止電子交易，以降低未平倉部位的風險。

康和期貨海外期貨實物交割商品規範：

網路交易最後日期：電子交易平台將在第一通知日（或最後交易日）前 3 天關閉交易功能，投資人需提前做好交易規劃。

公司端強制平倉：期貨商會在第一通知日（或最後交易日）前 2 天透過人工方式，於最後交易日收盤前 30 分鐘內，強制平倉所有未結清的合約，以避免實物交割風險。

 

投資人可使用新台幣入金至海外保證金專戶，無需先行兌換外幣。

當進行交易時，系統將依照當時匯率換算等值台幣並暫時扣除作為保證金，使投資人能夠直接使用台幣參與海外期貨商品的交易。

 

 

美國債券期貨手續費

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如何計算美國債券期貨的損益？

假設買一口超長美國債券期貨成交139 6/32，賣出139 8/32，損益如何計算?

超長美國債券期貨最小跳動點 1/32點=31.25美元

39 8/32-139 6/32)×32×31.25=62.5美元 (不含來回手續費)

 

影響美國債券期貨走勢的因素

債券市場的走勢很大程度上受到收益率與債券價格之間互動關係的影響。通常而言，當市場收益率上升，債券價格會出現下滑；而當收益率下調，債券價格則會跟著上漲。在利率攀升的情況下，持有債券的投資人可能會看到債券市值減損；相對地，當利率下行，債券價值則有機會走高。

 

例如，若某位投資者以6%的收益率買入一張10年期、票面利率同為6%的國債，當時他會支付債券的全額面值。不久之後，市場利率升高至7%，此時他若打算將手中持有的6%國債賣出，因為新發行的債券提供更高的報酬率，原債券的吸引力下降，導致其只能以低於面值的價格出售，也就是說，債券價格會隨著利率的上揚而走低。

 

反之，若市場利率下滑至5%，持有6%利息的國債將變得更具吸引力，因為它所能提供的報酬高於市場水準，投資人將願意出價高於票面價值來購買，這也代表利率下降時債券價格會隨之上升。

 

不過，如果你計劃將一張中期國債持有至到期，則最終將可收回其票面金額，並在持有期間領取每半年支付一次的固定利息收入。

 

美國債券期貨的優點

• 能有效反映美國利率預期，提供利率走勢判斷依據。
• 是機構與法人用於利率風險管理的重要工具。
• 保證金槓桿高，資金使用效益佳。
• 市場成熟，成交量大，流動性充足。
• 可搭配股票、外匯等資產進行跨市場套利與避險操作。

 

美國債券期貨常見問題

美國債券期貨的類型有哪些？

美國債券期貨涵蓋不同年期的公債，包括2年、5年、10年和30年等多種選擇。其中，10年期美債期貨最受市場歡迎，交易量也最為活躍。

 

什麼是美國國債期貨？如何進行交易？

這類期貨是一種以美國國債為標的的標準化合約，代表投資人可以在未來的特定時間，依照事先約定的價格買入或賣出公債。它主要用途包括避險、投機或資產配置，而不同年期的國債期貨，其所需保證金金額也會有所不同。

 

美債期貨的價格與殖利率之間有何關係？

債券市場的價格波動與殖利率呈現反向變化，也就是當殖利率上升時，債券價格通常會下跌；相反地，當殖利率下降，債券價格便會上揚。因此，在利率上行的環境下，債券的市值往往會受到壓力；而利率下行時，其價值則可能回升。

 

如何交易美國債券期貨？

1. 開戶

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2. 存入保證金

3. 用康和期貨軟體來下單