微型台股指數期貨（微型台指）合約規格一點10元和微台指保證金12050元
**微型台股指數期貨預計7月29日上線
微型台股指數（微型台指） 目錄：
- 微型台指期貨前言
- 美歐亞陸續推出-微型期貨商品
- 國內小型契約推出對市場的發展
- 微型台指期貨是什麼？
- 【微型台指期貨】合約規格 & 跳動一點多少錢？
- 大/小/微台指、電子期和金融期契約乘數、期貨保證金比一比
- 大/小/微台指手續費
- 如何計算微型台指期貨的交易稅金？
- 微型台指結算制度與作業
微型台股指數期貨前言
2001年4月，臺股期貨(大臺)規模達新臺幣108萬元，交易門檻增加，影響市場參與，期交所上市小型臺指期貨(小臺)。
隨加權指數自5,401點攀升至目前19,527點，小臺契約規模由每口27萬元成長至97.6萬元，接近2001年大臺契約規模。
| 項目 | 小臺期上市 2001年4月9日 | 2024 4月19日 | 成長倍數 |
|---|---|---|---|
| 加權股價指數 | 5,401 | 19,527 | |
| 臺股期貨 | 108萬 | 390.5萬 | |
| 小型臺指期貨 | 27萬 | 97.6萬 | 2.6倍 |
美歐亞陸續推出-微型期貨商品
??美國CME：道瓊、標普500、那斯達克100及羅素2000指數期貨，掛有小型與微型契約
??歐洲Eurex：DAX指數期貨有標準型、小型與微型3種契約
??日本JPX：Nikkei 225指數期貨有標準型、小型與微型3種契約
??巴西B3：Ibovespa指數期貨有標準型、小型契約，後者為2023年全球股指期貨交易量最高者，每口約新臺幣17萬元
國外小型及微型股價指數期貨概況
| 商品名稱 | 契約乘數 (美元) | 契約價值 (美元/口) | 契約價值 (新臺幣元/口) |
|---|---|---|---|
| 標普500期貨 | 250 | 119萬 | 3,704萬 |
| 小型標普500期貨 | 50 | 24萬 | 741萬 |
| 微型標普500期貨 | 5 | 2.4萬 | 74.1萬 |
| 小型道瓊期貨 | 5 | 19萬 | 585萬 |
| 微型道瓊期貨 | 0.5 | 1.9萬 | 58.5萬 |
| 小型那斯達克100期貨 | 20 | 34萬 | 1,046萬 |
| 微型那斯達克100期貨 | 2 | 3.4萬 | 104.6萬 |
| 小型羅素2000期貨 | 50 | 10萬 | 315萬 |
| 微型羅素2000期貨 | 5 | 1萬 | 31.5萬 |
註：標普500期貨因契約規模隨美股上漲逐年增長，其交易量自1998年起逐年下滑(2021年日均量僅2千6百餘口) ，期交所爰於2021年9月下市。
| 商品名稱 | 契約乘數 (美元) | 契約價值 (美元/口) | 契約價值 (新臺幣元/口) | 2023年日均量 (口) |
|---|---|---|---|---|
| DAX期貨 | 25 | 42萬 | 1,423萬 | 64,872 |
| 小型DAX期貨 | 5 | 8.4萬 | 285萬 | 43,757 |
| 微型DAX期貨 | 1 | 1.7萬 | 57萬 | 20,910 |
| 商品名稱 | 契約乘數 (日元) | 契約價值 (日元/口) | 契約價值 (新臺幣元/口) | 2023年日均量 (口) |
|---|---|---|---|---|
| Nikkei 225期貨 | 1,000 | 3,346萬 | 703萬 | 85,409 |
| 小型Nikkei 225期貨 | 100 | 335萬 | 70萬 | 1,014,113 |
| 微型Nikkei 225期貨 | 10 | 33萬 | 7萬 | 124,687 |
| 商品名稱 | 契約乘數 (巴西里奧) | 契約價值 (巴西里奧/口) | 契約價值 (新臺幣元/口) | 2023年日均量 (口) |
|---|---|---|---|---|
| Ibovespa期貨 | 1 | 13.4萬 | 86萬 | 166,118 |
| 小型Ibovespa期貨 | 0.2 | 2.68萬 | 17.2萬 | 16,344,945 |
資料來源：各交易所網站，Euromoney Tradedata
國內小型契約推出對市場的發展
??有利期貨業長期成長：推出小型契約後，標準型與小型契約整體交易量隨市場發展，呈現長期成長趨勢
??降低整體交易量變動：2023年股市波動趨緩，期貨市場整體交易量下降，惟小型電子及小型金融期貨交易量減幅(-5%及-15%)大幅低於標準型期貨(-37%及-53%)
微型台股指數（微型台指）期貨是什麼？
與台指期、小台的標的同為台股加權指數，微型台股指數期貨（微台）是期交所推出合約規模更小的指數期貨商品，以滿足投資人的需求。
微型臺指期貨可提高交易彈性與多元性
✅ 不同契約規模、相同交易標的契約可進行套利交易，強化價格收斂，促進價格發現與市場效率
✅ 國內外研究證實，小型契約推出後可減低標準型契約之買賣價差及波動度
✅ 降低交易門檻，擴大期貨市場規模
✅ 提供適切避險管道，精準規避現貨市場風險
✅ 相同資金可配置於更多樣資產或進行不同交易，增進資產配置效率，多元化交易策略
✅ 靈活分批進場或加減碼，提高交易彈性
微型台股指數（微型台指）合約規格 & 跳動一點多少錢？
| 項目 | 內容 |
|---|---|
| 交易標的 | 臺灣證券交易所發行量加權股價指數 |
| 契約乘數 | 新臺幣10元 |
| 最小跳動點 | 指數1點（相當於新臺幣10元） |
| 到期契約 | 1. 連續3個月份，另加上3個接續季月 2. 無週到期契約 |
| 部位限制 | 與臺股期貨、小型臺指期貨、客製化小型臺指期貨合併計算 |
| 交易時間、每日結算價、最後結算價、漲跌幅限制、最後交易日、最後結算日等，同臺股期貨、小型臺指期貨 | |
契約乘數：新臺幣10元，小型臺指期貨1/5
??每點新臺幣10元，方便期貨交易人記憶與市場推廣
小型臺指期貨契約乘數1/4為新臺幣12.5元，非整數元，交易較不便，爰規劃為新臺幣10元
??微型台指可與臺股期貨及小型臺指期貨部位互抵
5口微型臺指期貨=1口小型臺指期貨； 20口微型臺指期貨=1口臺股期貨
??微台指與小型臺指期貨具區隔性
契約規模為小型臺指期貨1/5，具產品區隔性
??契約規模與近年新商品相當，無過小疑慮
- 契約規模約新臺幣20萬元，與2022年6月半導體30期貨及航運期貨上市契約規模相當
- 契約規模為小型契約1/5，較CME、JPX微型期貨為小型期貨1/10大
??最小升降單位價值與國外微型契約相當
最小升降單位指數1點(新臺幣10元)，與CME微型道瓊期貨與微型那斯達克100期貨之0.5美元(新臺幣15元)、JPX Nikkei 225 micro之50日圓(新臺幣10元)相當
大/小/微台指、電子期和金融期契約乘數、期貨保證金比一比
| 商品名稱 | 契約乘數 | 原始保證金 |
|---|---|---|
| 臺股期貨 | 200 | 241,000 |
| 小型臺指期貨 | 50 | 60,250 |
| 微型臺指期貨 | 10 | 12,050 |
| 電子期貨 | 4,000 | 302,000 |
| 小型電子期貨 | 500 | 37,750 |
| 金融期貨 | 1,000 | 87,000 |
| 小型金融期貨 | 250 | 21,750 |
資料日期：2024/7/4
大/小/微台指手續費
大台手續費
小台手續費
微台指手續費
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如何計算微型台股指數（微型台指）期貨的交易稅金？
指數期貨的交易稅率：10萬分之2 (0.00002)
微台期貨交易稅金算法：成交點數 × 契約成數 × 0.00002
【舉例】
若 微台成交 20000點
= 20000點 × 10 × 0.00002
= 4元
參考連結??更多國內期貨商品
微型台股指數（微型台指）結算制度與作業
微型台指保證金訂定、調整及計收方式
保證金訂定及調整方式
- 股價指數類期貨契約，保證金訂定參考一段期間內價格變動幅度、景氣循環及其他可能因素，估算至少可涵蓋二日價格變動幅度 99%信賴區間之值
- 微型臺指期貨契約之結算、維持及原始保證金，分別按臺股期貨契約(TX)結算、維持及原始保證金之二十分之一計算
- 微型臺指期貨契約之保證金，依臺股期貨契約之保證金調整時調整之
本公司對結算會員及期貨商之保證金計收方式
- 以整戶風險保證金計收方式(SPAN)計算結算會員及期貨商應有保證金
期貨商對期貨交易人之保證金收取方式
- 期貨交易人依與期貨商約定採行整戶風險保證金計收方式(SPAN)或依策略保證金計收方式辦理
策略保證金計收方式
- 適用相同商品不同到期日價差部位組合
| 委託及部位組合 | 保證金計收方式 | 備註 |
|---|---|---|
| 買一口微型臺指期貨，賣一口微型臺指期貨 | 收取一口微型臺指期貨保證金 | 1. 適用於不同最後結算日之組合。 2. 微臺保證金標準取TX保證金標準之二十分之一訂定。 |
- 適用不同商品不同到期日價差部位組合
| 部位組合 | 保證金計收方式 | 備註 |
|---|---|---|
| 買(賣)一口TX 賣(買)一口微型臺指期貨 | 一口TX保證金 | 1. 相同或不同最後結算日之組合可適用。 2. 微臺保證金標準取TX保證金標準之二十分之一訂定。 |
| 買(賣)一口MTX 賣(買)一口微型臺指期貨 | 一口MTX保證金 | |
| 買一口TE/TF/E4F/ZEF/ZFF/SOF 賣一口微型臺指期貨 | MAXIMUM (一口TE/TF/E4F/ZEF/ ZFF/SOF保證金， 一口微型臺指期貨保證金) |
|
| 賣一口TE/TF/E4F/ZEF/ZFF/SOF 買一口微型臺指期貨 |
策略保證金計收方式
- 臺股期貨(簡稱TX)、小型臺指期貨(簡稱MTX)、微型臺指期貨與臺指選擇權(簡稱TXO)之組合部位
| 部位狀況 | 保證金計收方式 | 備註 |
|---|---|---|
| 買進TX(或MTX或微型臺指期貨)，賣出 TXO call | 期貨保證金+選擇權之權利金市值 | 1. 一口TX可與一至四口TXO形成組合部位 2. 一口MTX可與一口TXO形成組合部位 3. 五口微型臺指期貨可與一口TXO形成組合部位 |
| 賣出TX(或MTX或微型臺指期貨)，賣出 TXO put |
適用當日沖銷交易減收保證金
- 現行適用契約：臺股期貨、小型臺指期貨、電子期貨及金融期貨最近2到期交割月份契約，日盤交易時段適用(夜盤交易時段不適用)。
- 參照臺指期貨及小型臺指期貨，規劃微型臺指期貨最近2到期交割月份契約於日盤交易時段適用當日沖銷交易減收保證金。
(本規劃草案尚待主管機關核准)
每日結帳、到期結算及部位處理作業方式，同現行臺股期貨
✅每日下午2時30分起辦理結帳作業
✅每一交割月份之最後結算日（即最後交易日）下午2時30分起辦理到期結算作業 ✅到期採現金結算方式辦理
✅部位調整、部位互抵、部位沖銷及部位組合作業時間為上午7時至下午2時30分，夜盤之部位處理併於次一日盤辦理 ✅夜盤成交部位於上午7時前併入次一日盤部位
微型台指部位互抵作業
部位互抵原則
- 依據微型臺指期貨契約規格，其交易標的同TX及MTX，契約乘數為新臺幣10元，與TX(200元)、MTX(50元)之契約乘數比例分別為1:20、1:5
- 同一交易人帳戶，持有微型臺指期貨與TX或MTX同一月份之反向部位，且部位口數符合相對契約乘數比例者，得向期貨商申請部位互抵
部位互抵範例
- 5口微型台指期貨得互抵1口MTX
- 5口微型台指期貨+3口MTX
- 10口微型台指期貨+2口MTX
- 15口微型台指期貨+1口MTX
- 20口微型台指期貨
部位互抵損益計算
- 申請部位互抵時，以申請日之結算價計算買進損益及賣出損益，合計後即為互抵後之損益。
結算會員風險控管措施
委託量控管作業同現行
- 結算會員新增部位所需結算保證金不得逾其超額結算保證金總額
- 盤後交易時段(17:30~次日5:00)，倘結算會員新增委託所需保證金逾其超額保證金加計超額保證金20%之數額，期交所將採取自動限單措施
部位集中度管理同現行
- 以結算會員整體未沖銷部位風險數值控管，風險數值占比達20%者，期交所將採取加收結算保證金等措施
風險控管措施
一般交易時段
- 微型臺指期貨委託保證金檢核、盤中高風險帳戶通知及代沖銷作業等風險控管措施同臺股期貨等各期貨交易契約
盤後交易時段
- 微型臺指期貨為盤後交易時段豁免代為沖銷商品(與臺股期貨同)
規劃時程
| 辦理項目 | 預計完成時間(2024年) |
|---|---|
| 舉辦公聽會及資訊廠商說明會 | 4月 |
| 增修訂規章陳報主管機關 | 5月 |
| 函報上市日期 | 6月 |
| 系統開發及測試 | 5～7月 |
| 市場宣導 | 6～7月 |
| 商品上市 | 7月底 |
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